卫星化学中报业绩双增 高端新材料布局加速

太平洋证券发布卫星化学2025年中报点评，公司上半年实现营业总收入234.60亿元，同比增长20.93%，归母净利润27.44亿元，同比增长33.44%。其中Q2单季度归母净利润11.75亿元，同比增长13.7%，环比下滑约25%，主要受丙烯酸、乙烯等产品价差回落影响。分业务看，功能化学品营收122.17亿元，同比增长32.12%，毛利率提升至19.92%；年产80万吨多碳醇项目开车成功，巩固C3领域市场地位和成本优势；高分子新材料业务收入略降但毛利率维持29.54%高位。公司加速布局高端新材料，将高端聚烯烃作为核心增长点，上半年研发投入7.73亿元，落地30亿元高性能催化新材料项目，α—烯烃项目聚焦POE、茂金属聚乙烯等高附加值产品，同时布局AI服务器液冷材料研发。该股近90天内23家机构评级，21家买入、2家增持，机构目标均价22.92元。