开源证券—化工行业周报：下游需求投产加速，或加剧烧碱、乙二醇供需紧平衡态势—250105

本周行业观点指出，烧碱和乙二醇的供需紧平衡态势可能加剧。2025年上半年，氧化铝产能新增680万吨将带动烧碱需求102万吨，而烧碱新增产能仅31.5万吨，可能导致烧碱价格继续上涨。乙二醇方面，2025年1-5月新增产能有限，但涤纶长丝和PET瓶片新增装置将增加乙二醇需求63.65万吨，推动乙二醇景气度上行。卫星化学作为受益标的之一，其乙二醇业务有望从中受益。