氯碱-PVC一体化亏损加剧，供应端或迎调整

舆情聚焦于氯碱及PVC粉一体化生产环节在12月份面临的亏损加剧状况。根据卓创资讯毛利模型显示，截至12月9日，山东地区烧碱及PVC粉一体化理论亏损已扩大至600元/吨附近，较11月底增加约300元/吨。亏损加剧主要归因于原料电石价格重心上移，以及PVC粉与烧碱价格震荡下跌导致氯碱端盈利被压缩。

尽管当前亏损对供应端影响有限，多数装置开工保持平稳，但调研指出，随着亏损时间拉长，进入2026年一季度，供应端因亏损调整开工负荷的概率将逐步提升，同时预计2026年天气转暖后，生产企业检修时长可能延长，这将为成本端带来底部支撑。