PDH制PP盈利恶化，2026年开工率或继续下滑

核心聚焦于行业层面，分析了2025年PDH（丙烷脱氢）制PP（聚丙烯）的盈利与开工状况，并展望2026年趋势。PDH制PP在2025年毛利亏损加重，年均毛利为-949.39元/吨，同比跌幅达64.77%。

成本端丙烷价格上涨与需求端疲弱共同挤压利润，导致企业计划外检修增多，平均开工负荷降至73.06%，低于行业平均水平。展望2026年，在利润持续承压和行业产能扩张的背景下，PDH制PP企业的开工率预计将进一步下滑至68%-70%。