供应压力大，PVC缺乏持续走强基础

受益于国内煤炭期货价格企稳反弹，PVC上游电石价格止跌企稳，PVC期货在2025年1月中旬以来展开短期反弹行情，但供需结构偏弱，期价缺乏持续走强基础。市场风险偏好降低，美元指数和美债收益率表现偏强，大宗商品期货价格承压。2024年中国PVC产量增长，供应压力大，需求格局重塑，房地产市场需求疲软，库存高企，企业盈利状况不佳。预计PVC期货维持低位震荡。