海思科年报冰火两重天：净利润暴涨背后扣非腰斩，四季度暴雷藏隐忧

海思科2024年营收37.21亿元，同比增长10.92%，归母净利润3.95亿元增34%，但扣非净利润1.32亿元降45.4%。四季度营收9.7亿元几近停滞，归母净利润同比暴跌85.55%，扣非净利亏损8313万元。毛利率71.46%提升，但销售管理费用占比升至47.76%，货币资金减少9.64%，有息负债增6.16%。公司计划2025年研发投入增15%，创新药销售占比目标40%，但面临现金流、债务及研发商业化风险。