海思科一季度增收不增利，净利润暴跌近五成，现金流告急

海思科2025年一季报显示，公司实现营业总收入8.92亿元，同比增18.6%，但归母净利润4661万元，同比暴跌49.31%。毛利率70.29%（同比+2.2%），但净利率腰斩至5.22%（同比-56.69%）。三费占比46.49%，现金流同比暴跌69.11%，货币资金/流动负债仅97.94%，应收账款是净利润的226倍。ROIC仅7.95%，资本回报率一般。