海思科：关于海思科医药集团股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告

海思科申请向特定对象发行股票，涉及新药研发项目和补充流动资金。公司近年营业收入和研发投入持续增长，核心产品环泊酚注射液收入大幅增加，推动业绩增长。2023年和2024年政府补助大幅增加，主要系收到西藏山南市的产业发展扶持资金。公司扣非归母净利润在2024年有所下滑，主要因费用支出增加和资产减值损失。公司研发资本化率高于同行，主要因进入III期临床的创新药项目较多。公司存在消防相关行政处罚，但不构成重大违法行为。公司拟大额分红后又进行再融资，解释为支持创新药研发，符合监管方向。