【观点】海思科业绩拐点显现 估值重塑有待中报验证

海思科作为创新药企已迎来实质性业绩拐点，业绩增长核心来自核心创新药放量及对外授权大额首付款确认。

《国家基本药物目录(2026年版)》扩容为其创新药进入公立医院体系提供政策支撑，保障后续销售稳定性。

不过市场对其创新药管线长期定价能力、出海持续性仍有疑虑，若后续中报证实高增长并非一次性收益，公司估值体系将迎来重塑。