凯文教育营收增长扭亏为盈，国际教育+政企培训双轮驱动迎拐点

凯文教育2024年营收3.20亿元，同比增长25.92%，但归母净利润仍亏损0.37亿元；2025年Q1营收0.91亿元，同比增长17.68%，净利润0.0047亿元实现扭亏。旗下海淀凯文和朝阳凯文在校生稳步增长，毛利率提升至27.45%-32.40%，规模效应显现。朝阳凯文通过开设高中及贯通班拓展招生，预计在校生将突破3000人容量。公司布局职业教育与党政企培训，与华为、腾讯等合作产教融合项目，并优化资产结构降低负债。投资机构维持“推荐”评级，但提示政策及招生风险。