凯文教育2025中报扭亏 教育服务业务增长显著

凯文教育发布2025年中报，报告期内实现营业收入1.71亿元，同比增长12.51%；归母净利润73.5万元，同比扭亏为盈（2024H1为-987.78万元）；归母扣非净利润19.67万元，同比扭亏为盈（2024H1为-1118.46万元）。教育服务业务收入1.38亿元，占比80.81%，同比增长18.13%，为核心增长引擎；培训服务业务收入3050万元，占比17.81%，同比下降7.29%。整体毛利率29.33%，同比提升1.58个百分点，主要因高毛利教育服务业务占比提升。期间费用率持续优化，销售、管理、财务费用率同比分别变动0.02、-4.18、-1.55个百分点。经营活动现金流净额2364.69万元，同比大幅增长141.83%，实现由负转正。国际学校业务升学成绩优异，海淀凯文美国方向毕业生96%获全美前50大学录取，朝阳凯文46名毕业生获259封世界名校录取。国内赛道持续发力，朝阳凯文推出初中“24贯通班”，海淀凯文继续招收景润数学班。职业教育领域与多所职业学院共建产业学院，成立子公司发展党政企培训业务。机构预计2025-2027年归母净利润同比增速169.1%、125.7%、29.51%，给予“买入”评级。