茂硕电源2025年中报业绩亏损 多项财务指标下滑

茂硕电源2025年中报显示，营业总收入6.52亿元，同比上升9.97%，归母净利润-2252.99万元，同比下降168.17%；第二季度营业总收入3.51亿元，同比上升6.21%，归母净利润-2312.78万元，同比下降209.63%。报告期内，毛利率15.31%（同比降40.58%），净利率-4.48%（同比降200.19%），应收账款占最新年报归母净利润比达807.85%。业务评价方面，公司去年ROIC为4.14%，净利率4.35%，近10年中位数ROIC为4.24%，2018年ROIC低至-22.91%；上市以来12份年报中亏损年份3次，生意模式较脆弱。商业模式主要依靠研发及营销驱动。财报体检建议关注现金流（近3年经营性现金流均值/流动负债仅11.69%）和应收账款状况（应收账款/利润达807.85%）。