德联集团2024年净利润大增超50%，但营收下滑与现金流承压引关注

德联集团2024年年报显示，营业总收入49.59亿元同比下降12.91%，但归母净利润6877.57万元增长56.07%，扣非净利润8337.87万元激增302.28%，毛利率提升至13.03%，净利率1.33%。第四季度归母净利润亏损963.52万元，但扣非亏损收窄至115.71万元。经营现金流同比增68.67%，但货币资金仅覆盖58.27%流动负债。应收账款10.05亿元同比降22%，但占利润比例超1400%。汽车精细化学品业务毛利率16.15%表现亮眼，而汽车销售维修业务毛利率转负。行业受益于汽车产销量增长及新能源渗透率突破40%，公司面临原材料波动、存货增长等风险。