国信证券家电行业2025年1月投资策略：全国多地接续家电以旧换新政策 看好家电换新需求持续释放

国信证券发布研报称，2024年家电以旧换新政策显著带动家电销售超2000亿，11月大家电外销表现强劲。截至2025年初，约20个省市宣布延续该政策，预计2025年将进一步拉动家电需求增长。11月内销中空调、油烟机、燃气灶等品类增长尤为突出，外销方面家空及央空表现亮眼。研报推荐TCL智家等家电股作为投资组合。