国投证券—TCL智家—002668—收入实现较快增长，盈利能力有所提升—250309

TCL智家公布2024年年报，实现收入183.6亿元（YoY 21.0%），归母净利润10.2亿元（YoY 29.6%）。其中，2024Q4单季度收入44.2亿元（YoY 15.1%），归母净利润1.9亿元（YoY 29.7%）。冰箱外销持续景气，出口业务增长显著，盈利能力有所提升，但经营性净现金流同比下降。公司更名为TCL智家，确立AI智慧家电发展目标，给予2025年15x PE, 目标价15.90元/股，维持买入-A评级。