【观点】国盛证券自营业务亏损拖累业绩，暴露中小券商经营短板

2026年一季度证券行业业绩整体向好但分化显著，自营业务成为核心变量。国盛证券自营业务收入同比由盈转亏，导致净利润下滑幅度超60%，直接拖累业绩。业内人士分析，这反映了中小券商在投研能力、风险管控上的不足，以及对单一投资方向的过度依赖。

头部券商则通过多元化配置和非方向性投资弱化周期波动，业绩更稳定。行业预计从普涨走向分化，国盛证券等中小券商面临更大挑战。