【观点】券商中期分红大潮显现结构性分化，国盛证券等中小券商选择留存利润

券商2026年中期分红总额首次突破200亿元大关，达到275.53亿元，同比增长超四成，显示行业股东回报水平显著提升。分红呈现鲜明的结构性分化特征。中信证券、国泰海通两家头部券商分红合计占比超四成，凭借其资本实力树立了分红标杆。与此同时，部分中小券商如国盛证券等选择了不进行中期分红，将利润留存以支持业务转型或应对行业并购整合。

文章指出，本轮分红潮是“业绩上行”与“监管鼓励”共同驱动的结果。未来，分红能力将成为券商估值分化的核心维度之一，行业预计将呈现分红常态化下沉与分红率梯度固化的趋势。