龙泉股份2025年中报业绩增长但存债务等问题

龙泉股份发布2025年中报，截至报告期末营业总收入6.18亿元同比增47.45%，归母净利润3736.03万元同比增126.04%；第二季度营业总收入4.4亿元同比增52.73%，归母净利润5204.98万元同比增109.67%。盈利能力上升，毛利率29.61%同比增10.85%，净利率6.27%同比增59.46%，三费占营收比16.73%同比减15.01%，每股净资产3.01元同比增5.09%，每股经营性现金流0.24元同比增558.46%，每股收益0.07元同比增129.25%。业务评价显示公司去年ROIC为3.6%，近年资本回报率不强，业绩具周期性，去年净利率5.62%，产品或服务附加值一般；近10年中位数ROIC 1.81%，中位投资回报较弱，2022年ROIC为-25.79%，上市来12份年报中有3次亏损，生意模式较脆弱。商业模式主要依靠营销驱动。财报体检显示，货币资金/流动负债61.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债12.35%，有息资产负债率24.12%，应收账款/利润达1316.14%，存在现金流、债务及应收账款问题。