【观点】东江环保四年累亏32亿，现金流改善

东江环保披露2025年年报，归母净利润亏损12.32亿元，同比下降53.14%。

从2022年至今，公司已连续四年亏损，累计亏损额约32.88亿元。受行业竞争加剧影响，无害化处置业务价格持续下行，工业废物处理处置业务毛利率为—12.12%。

但公司通过专项计划及开源节流措施，实现经营性净现金流3.87亿元，同比增长208.59%，有效缓解债务压力。