【风险】人事动荡网点收缩，财务承压整合艰难

2026年初，西部证券核心子公司西部期货总经理赵耀因个人原因辞职，董事长将代职不超过六个月，管理层的短期动荡可能影响业务战略连续性。公司于1月8日公告撤销渭南东风街第二证券营业部，这是继2025年9月后半年内第二次收缩区域网点，反映出部分营业部运营效率低下、盈利能力不足的问题。

公司财务指标持续承压，2025年前三季度营业总收入同比下降2.17%，为同期上市券商中唯一营收负增长的企业。同时，流动性覆盖率、净稳定资金率等关键风控指标较年初出现显著下滑，资本结构压力增大。

公司还面临前期合规整改的后续影响，以及收购国融证券后带来的股权治理、历史风险项目化解等复杂整合难题。