【观点】西部证券2025年净利润超预期增长

西部证券2025年净利润同比增长24.97%至17.54亿元，超出机构预测值12.16%。

业绩变动主要受大宗商品贸易收入大幅减少及手续费净收入、投资收益增长综合影响，营收同比下降10.84%。

分业务看，财富管理及投资银行板块收入增长显著，毛利率提升；自营投资及资产管理板块收入下降。

公司完成对国融证券的收购，布局香港子公司，数字化转型取得进展，核心竞争力体现在区域优势和战略规划。