【观点】中证鹏元展望2026年证券行业信用稳定，西部证券参与整合

中证鹏元给予2026年证券公司行业信用展望“稳定”。2025年政策深化、行业并购整合加速，如西部证券与国融证券整合，推高行业集中度，助力一流投行建设。

经营层面，2025年A股交投活跃，经纪和自营业务收入高增，行业盈利显著增强，资本缓冲充足。

展望2026年，资本市场服务实体经济功能持续，但市场波动可能加剧，对券商投研能力要求更高。