【观点】行业分仓佣金翻倍，卖方研究加速价值创造转型

2026年上半年，全行业券商分仓佣金收入实现近乎翻倍增长，创下近年同期新高。

市场交易活跃度大幅提升与公募基金产品规模持续扩张是驱动佣金规模井喷的核心因素。

在费率改革背景下，卖方研究业务模式正经历从传统“通道收费”向以研究能力为核心的“价值创造”转型，各家券商在对外服务和对内赋能方面探索“内外兼修”的发展新阶段。