兴业科技2025H1：收入微增净利下滑，汽车皮革业务增长

2025年上半年，兴业科技收入13.39亿元，同比增长6.16%；归母净利0.31亿元，同比下降45.32%；扣非归母净利0.27亿元，同比下降51.41%。其中，鞋包带用皮革收入8.52亿元，同比微降0.06%，产能利用率65.64%（同比+10.38PCT），国外销售收入增长99.92%，内销收入下降11%；主业毛利率15.68%（同比-2.19PCT），剔除汇兑及减值后主业净利0.87亿元（同比-15%）。汽车内饰用皮革收入3.81亿元（同比+29.53%），毛利率34.34%（同比+4.43PCT），子公司宏兴汽车收入3.75亿元（+26.9%）、净利0.77亿元（+30.9%），净利率20.4%（+0.6PCT），并表贡献净利0.46亿元，其客户包括理想、蔚来等新能源车企。二层皮胶原产品等收入增长30%左右，子公司宝泰净利率提升。25H1公司毛利率20.5%（同比+0.1PCT），归母净利率2.3%（同比-2.2PCT），主要因费用率上升、其他收益及投资收益占比下降、资产减值计提增加。期末存货13.39亿元（+8.36%），应收账款4.67亿元（+16.84%），应付账款3.50亿元（+20.28%）。