【观点】中金基金调研解析兴业科技业务转型与财务表现

中金基金近期调研兴业科技，调研纪要显示公司2025年国内鞋包带皮革销量同比下降，但积极调整客户结构服务新零售品牌。海外市场成为adidas、COLEHN、zara等品牌供应商，收入贡献保持增长，印尼子公司联华皮革实现正常生产，提升海外本地化供应能力。汽车内饰皮革业务为理想、蔚来、江淮尊界等中高端车型供货，2025年销售和利润双增长，2026年将新增车型供应。

然而，2025年净利润同比下降28.41%，叠加外部环境及印尼项目资金需求，公司决定不进行现金分红，未分配利润用于补充流动资金。