政策加码民爆行业整合 广东宏大等龙头迎发展新机遇

德邦证券报告指出，工信部最新政策推动民爆行业向高集中度、高质量发展，广东宏大作为头部企业受益显著。政策要求2027年形成3-5家国际竞争力龙头企业，行业CR10已从2020年49%升至2024年66.3%。广东宏大通过22亿元收购雪峰科技股权等动作加速整合，混装炸药占比提升至37%提前达标，电子雷管渗透率超90%。政策鼓励企业借助‘一带一路’出海，广东宏大已布局塞尔维亚辐射中非及南美市场。行业风险包括原材料价格波动、政策执行不及预期等。