广东宏大乘民爆高景气东风 雅鲁项目催化在即

广东宏大作为民爆行业龙头，受益于行业集中度提升政策（2025年企业数降至50家以内）及雅鲁水电项目开工带来的地基处理和民爆需求增长。公司通过收购雪峰科技加速整合，新疆、西藏基建需求旺盛，叠加民爆行业强者恒强格局，形成多重利好。同期水泥、玻璃价格下行对建材板块形成压力，但广东宏大核心业务受此影响较小。