广东宏大防务装备转型成效显著 国际化布局加速推升业绩增长

广东宏大是广东省环保集团控股的矿山民爆一体化上市公司，业务涵盖矿山工程、民爆器材、防务装备。防务装备为战略重点，自主研发的超声速巡航导弹获国际市场认可，2024年全资控股江苏红光（黑索今产能提升）。民爆领域拥有国内前列的69.75万吨产能，2025年收购秘鲁EXSUR推进国际化。矿服业务在手订单超300亿元，2024年海外营收增长44%。分析师预计2025-2027年净利润分别为11.73、13.83、16.09亿元，给予增持评级。风险包括军贸拓展不及预期、国内外市场竞争加剧等。