广东宏大2025H1营收利润双增 防务转型推进

2025年上半年，广东宏大实现营业收入91.5亿元，同比增长63.8%；归母净利润5.04亿元，同比增长22.05%。业绩增长主要得益于矿服板块规模扩大及并表雪峰科技。分板块看，矿服业务营收64.4亿元，同比增48.74%；民爆板块营收13.8亿元，同比增40.31%；防务装备板块营收0.8亿元，同比降39.55%；能化板块营收11.8亿元。国内营收84.3亿元，同比增71.38%；境外营收7.2亿元，同比增18.87%。2025年Q2归母净利润4.1亿元，同比、环比均增长。公司通过并购雪峰科技新增化工、LNG等业务，并收购大连长之琳科技60%股权推进防务转型。国海证券维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为12.02、14.22、16.33亿元。