【观点】美亚光电2025年报点评：色选机毛利率创新高，维持增持

美亚光电发布2025年年报，营收与净利润均实现同比增长，整体毛利率快速回升。色选机板块稳健增长，毛利率大幅提升至54.26%，为近十年最高水平，主要得益于智能工厂自动化升级和产品结构优化。公司推出新一代AI数智化智能体色选机“美亚大师4.0”及全栈式大米数智化加工解决方案，推动行业数智化转型。

医疗设备板块营收同比下滑但降幅收窄，非口腔业务如移动CT、骨科手术导航设备等新产品成功商业化，未来有望成为增长动力。投资建议方面，分析师预计公司2026-2028年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。风险提示包括色选机景气度下行、行业竞争加剧等。