【观点】药企财报分析揭示研发资本化与对外授权影响

舆情分析显示，2025年A股生物医药企业年报和一季报披露，对外授权交易收入推动部分药企净利润增长，但缺乏持续性。研发投入资本化率超过60%的药企如*ST双成，可能通过资本化调节利润，影响利润质量。同时，开发支出减值侵蚀利润，需关注财务风险。

行业前景被看好，创新药出海趋势强劲，券商研报指出基本面有望持续加强。