煌上煌业绩腰斩，卤味红海厮杀暴露经营顽疾

煌上煌2024年营收17.39亿元同比降9.44%，净利润4032万元暴跌42.86%，第四季度亏损3823万元。肉制品主业收入下滑14.26%，门店总数减少937家至3660家，销售费用增2.23%至2.92亿元，管理费用增10.87%，研发费用增10.24%却未见新品突破。毛利率升至32.76%因原材料降价，但高促销费用、低效门店及商誉减值拖累净利率仅2.17%。对比绝味、周黑鸭，煌上煌面临规模劣势、成本控制薄弱及单店效能低下问题，行业竞争加剧致卤味市场增速放缓至4.8%，净关店2.3万家。