煌上煌上半年收入下滑7.2% 净利增26.9% 维持增持评级

煌上煌发布2025年半年报，上半年收入9.8亿元同比下滑7.2%，归母净利润0.77亿元同比增长26.9%。二季度收入5.4亿元同比降10.7%，净利润0.33亿元增16.1%。鲜货业务和包装产品承压，门店净闭店762家至2898家，广东区域收入下滑27%。毛利率微降因销量下降折旧摊销增加，销售费用率下降2.8个百分点。分析师维持增持评级，预计2025-2027年净利润分别为0.8、1.1、1.2亿元。