煌上煌三季报净利增28.59% 并购引隐忧

2025年10月20日晚煌上煌披露三季报，第三季度营收3.94亿元同比增0.62%，前三季度营收13.79亿元同比降5.08%；归母净利润第三季度2410.79万元同比增34.31%，前三季度1.01亿元同比增28.59%。但利润增长主要依赖非经常性收益（政府补助1421.3万元占净利超14%）及8月收购福建立兴51%股权（9月并表贡献利润）。并购带来多项财务风险：应收账款飙升603.71%至1.28亿元，短期借款从零增至9178.99万元，商誉增至3.35亿元（减值隐患大），其他应付款增154.27%至3.2亿元（因收购分期付款）。此外公司主营业务增长乏力，2021-2024年营收连年下滑，2025前三季度营收仍下滑。