【观点】煌上煌财报分析维持增持评级

煌上煌发布2025年年报和2026年一季报，2025年归母净利润同比大幅增长102.32%，2026年一季度营收增长15.66%，但门店数量有所收缩。

分析指出，冻干业务贡献收入增量，毛利率较高，有望提升公司整体盈利水平；销售费用率同环比下降，主要因促销力度缩减。

盈利预测维持2026-2027年归母净利润1.53/1.77亿元，新增2028年预测1.99亿元，对应EPS为0.27/0.32/0.36元，当前股价对应P/E分别为42/36/32倍，维持“增持”评级。