【观点】扩大内需政策从“挖掘”转向“扩大”，消费板块估值修复逻辑强化

文章从7月30日政治局会议和7月31日发改委发布会切入，判断扩大内需政策进入加码期。政策措辞由“挖掘”升级为“扩大”，工具由短期补贴转向“制度+基建+技术”，核心逻辑为“建基础设施→提生产效率→增居民收入→扩消费能力”的正循环。

文章认为，消费基本面处于恢复期、政策框架升级、消费板块估值处于历史低位，三个条件同时出现，意味着市场定价尚未充分反映政策变量的潜在影响。对消费板块而言，政策加码与低估值形成潜在估值修复催化；后续可沿算力基建、AI终端、服务消费、一带一路四条主线跟踪政策落地。