奥瑞金Q1净利润暴涨138%！并购收益成增长引擎，毛利率隐忧仍待解

奥瑞金2024年营收136.73亿元同比微降1.23%，归母净利润7.91亿元同比增长2.06%。Q4营收、净利润同比分别下降10.21%、56.84%，但2025Q1营收大增56.96%，净利润同比暴增137.91%（含4.61亿元并购投资收益）。金属包装业务稳定，二片罐表现改善，但其他业务收入下滑16.28%。毛利率承压，Q1净利率提升主因并购收益。完成中粮包装并购后总资产增66.56%，费用增加显著。分析师看好行业整合及海外拓展，给予买入评级。