奥瑞金2025上半年营收净利大增 中粮并表贡献显著

2025年8月30日奥瑞金发布半年度报告，25H1营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为117.27亿元、9.03亿元、4.01亿元，同比分别增长62.74%、64.66%、-24.17%；25Q2营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为61.52亿元、2.39亿元、2.12亿元，同比分别增长68.35%、-11.36%、-19.91%。营收及归母净利大幅增长主要系中粮包装并表所致。25H1金属包装、灌装、其他业务营收分别为109.42亿元、0.65亿元、7.20亿元，同比分别增长72.03%、-35.30%、-3.42%；国内及境外营收分别为105.91亿元、11.35亿元，同比分别增长60.11%、92.07%。公司完成中粮包装收购并私有化，切入钢桶和塑胶包装领域，拟投建泰国及哈萨克斯坦二片罐产能项目，与斯莱克合作研发铝杯以满足文娱演出需求。25H1毛利率、净利率分别为14.12%、7.82%，同比分别下降3.70个百分点、上升0.30个百分点；25Q2毛利率、净利率分别为14.59%、4.04%，同比分别下降2.80个百分点、3.23个百分点。毛利率下滑主因二片罐行业格局优化处于初步阶段，下游需求未完全恢复致价格承压。公司计划搬迁部分国内产能至海外以改善供需格局，海外业务有望持续贡献高毛利增量。