海欣食品募投项目再延期 偿债压力大增毛利率下滑

近日，海欣食品公告将募投项目“水产品精深加工及速冻菜肴制品项目”再度延期至2026年6月。这是该项目第二次延期，主因是关键设备安装验收延迟及市场开拓不及预期。

延期背后是公司面临的经营困境：销售持续下滑导致产能利用率低至65%，且公司在扩张过程中流动性压力凸显。截至今年三季末，货币资金仅7823.5万元，短期有息负债达2.86亿元，现金短债比已低至0.27，偿债压力较大。同时，财务费用持续上升，进一步侵蚀利润。

公司收入结构正在变化，传统速冻鱼肉制品收入持续下滑，而速冻菜肴（预制菜）收入快速增长成为第二大来源。但后者毛利率较低，加上其他业务毛利率下滑，公司整体毛利率从2020年的24.64%降至2024年的18.52%。2024年费用率合计18.69%，已超过毛利率，利润空间被严重压缩。2025年前三季度营业收入加速下滑15.05%，亏损同比放大。