新宝股份2024年营收净利双增，外销增长内销承压，印尼产能布局应对关税挑战

新宝股份2024年实现营收168.21亿元（+14.84%），归母净利润10.53亿元（+7.75%）。2025Q1营收38.34亿元（+10.36%），净利润2.47亿元（+43.02%）。外销受海外需求拉动增长，但受美国关税政策影响，2024年外销收入同比-4.42%，2025Q1外销延续增长但内销仍承压。毛利率承压，2024年净利率6.63%，费用率控制较好。公司通过印尼产能布局应对贸易政策，2025Q1衍生品损失减少增厚利润。分析师维持“买入”评级，但提示外销订单、原材料价格等风险。