小家电迎拐点！新宝股份被机构力推，但关税与成本仍是隐忧

白电行业中美关税谈判进展超预期，海外产能布局的龙头风险可控；小家电板块中，清洁及小电行业2025年需求与格局改善，新宝股份作为推荐标的，受益于以旧换新政策、低基数下的经营弹性及海外份额提升。但需关注原材料涨价、汇率波动及外需不及预期的风险。