信达证券—家用电器行业2025年度策略报告：配置确定性的白电，拥抱高弹性的可选消费—250110

本期内容主要讨论了家电更新需求的增长，特别是以旧换新政策对家电行业的推动作用。数据显示，空调、冰箱等家电的报废率较高，以旧换新将加速老旧家电的报废进程。此外，热泵行业在2025年有望重回增长轨道，而小家电出口也在逐步恢复。投资建议中提到关注包括新宝股份在内的多个家电和零部件企业。