国信证券—家电行业2024年四季报前瞻内外销景气回升，政策成效显著—250124

Q4家电行业受益于以旧换新政策，内销需求加速增长，外销在高基数下延续高景气。白电内外销景气度提升，空调增速弹性最大；厨电需求显著改善，烟灶及洗碗机增长较快；小家电内需反弹，扫地机增长强劲，厨房及生活小家电需求恢复，外销保持良好增长趋势。新宝股份作为核心推荐的小家电企业之一，预计受益于政策拉动和市场需求复苏。