良信股份Q1业绩回暖，战略升级显韧性但需警惕成本压力

良信股份2024年收入42.4亿元（同比-7.57%），归母净利润3.1亿元（同比-38.92%），扣非净利润2.6亿元（同比-41.61%）。2025年Q1收入10.89亿元（同比+15.53%），归母净利润1.03亿元（同比+15.15%），扣非净利润1.00亿元（同比+15.92%）。公司通过'两智一新'战略推进智能化产品升级，研发投入占比提升，新申请专利456项，营销体系与供应链优化。Q1业绩回暖得益于新能源、电力及数据中心需求增长，产品结构优化及成本控制改善毛利率。分析师下调2025-2026年盈利预测但调高评级至'买入'，风险提示包括原材料涨价、地产低迷及竞争加剧。