良信H1业绩稳增新能源突破获买入评级

良信股份发布了2025年半年报，上半年收入达23.34亿元，同比增长16.12%，归母净利润2.46亿元，同比增长4.11%。第二季度收入12.45亿元，同比增长16.64%，虽然归母净利润同比下降2.61%主要因政府补助差额影响，但扣非归母净利润同比增长9.88%。公司盈利能力持续恢复，第二季度毛利率环比提升，净利率环比上升2.1个百分点；研发投入1.54亿元，占收入6.58%，并持有大量专利。在新能源领域，公司推出2P小体积、2000V等新产品，拓展海外市场；直流接触器产品覆盖中高端应用场景。民生证券给予买入评级，预计2025-2027年营收和利润稳健增长，风险包括行业竞争加剧和回款不及预期。