良信股份半年报增长 新能源数字能源业务亮眼 维持买入

良信股份发布2025年半年报，报告期内实现营收23.34亿元同比增长16.1%，归母净利润2.46亿元同比增长4.1%，扣非归母净利润2.24亿元同比增长12.5%；2025Q2单季度营收12.45亿元同比增长16.6%、环比增长14.4%，归母净利润1.43亿元同比下降2.6%、环比增长38.9%，扣非归母净利润1.23亿元同比增长9.8%、环比增长23.0%。四大产品线中，控制电器营收2.9亿元同比增长44.7%，终端电器营收14.9亿元同比增长15.1%，配电电器营收4.8亿元同比增长13.6%，智能电工营收0.56亿元同比下降29.2%。下游应用领域中，新能源行业受益可再生能源装机增长需求向好，数字能源行业受益数据中心等领域景气需求，基础设施业务有进口替代潜力，房地产业务承压但智能家居产品有结构性亮点。上半年研发投入1.53亿元同比增长9.42%，推出良信云居平台6寸智能中控屏等多款新产品。盈利预测2025-2027年营收分别为49.3亿元、59.1亿元、69.4亿元，归属净利润分别为4.22亿元、5.25亿元、6.57亿元，业绩增速分别为35.2%、24.4%、25.2%，维持“买入”评级，合理区间12.0—14.3元/股。