【观点】东吴证券给予良信股份买入评级

东吴证券发布研究报告，对良信股份给予买入评级。报告基于公司2026年一季报，指出Q1营收11.4亿元，归母净利润0.6亿元，盈利仍受原材料价格上涨拖累，但成本已向下游传导，预计Q2起毛利率有望明显修复。

公司AIDC产品加速推进，针对北美数据中心的低压配电产品预计Q2末上市，下半年有望迎来批量销售；同时针对SST的固态断路器已研发完成，正与国内运营商开展联合测试，中长期有望带来较高增量。

费用率有所上升，合同负债增长较多。报告维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为4.0亿元、5.6亿元、8.1亿元，对应PE倍数分别为29倍、21倍、14倍，维持“买入”评级。