【观点】良信股份一季报分析：成本传导促盈利修复，新品推进拓增长

良信股份发布2026年一季报，Q1营收11.4亿元，归母净利润0.6亿元，受原材料涨价影响盈利承压，但成本已全部向下游传导，预计Q2起毛利率有望明显修复。

公司数据中心产品加速推进，与维谛、台达等联合开发，预计Q2末上市、H2批量销售；固态断路器研发完成，正与国内运营商测试，中长期带来较高增量。

费用率有所上升，合同负债增长。研报维持26-28年归母净利润预测分别为4.0/5.6/8.1亿元，维持‘买入’评级。