信达证券—低压电器行业报告：静待顺周期复苏，智能配电打开远期空间—250121

低压电器作为成套电气设备的基本组成元件，广泛应用于多个领域，市场规模近千亿。国内产品在基础性能上与海外产品无明显差异，且价格较低，国产替代趋势有望加强，头部企业份额或逐步提升。随着宏观刺激政策落地和房地产市场的止跌回稳，低压电器行业有望顺周期复苏。AI数据中心和新能源相关智能配电市场增长迅速，海外市场拓展成为新路径。建议关注良信股份等标的。