众信旅游双轮驱动出境游，零售扩张与政策红利助力业绩高增

众信旅游作为国内首批5A级国际旅行社，深耕出境游业务，采用批零一体模式，全国门店超2000家，覆盖20省。受益于入境游免签政策、出境游需求增长及零售业务扩张，公司零售端毛利率达21.92%，门店扩张与品牌提升形成正循环。批发业务依托规模效应与品牌力，协同零售端推动业绩增长。机构预测2024-2026年营收及净利润持续高增，首次覆盖给予“买入”评级。